달러 환율 그리고 위안화
위안화 대비 달러 환율 전일 대비 0.02위안 하락하여 1달러 기준 7.21을 기록하고 있습니다.
이는 지난 6.26. 최고 7.23을 기록한 이후 조금씩 낮아지고 있는 상황입니다.
여기서 중요한 것이 이러한 환율 움직임이 큰 이벤트 없이 단순한 수요 공급으로인한 일상적 변화인지 확인하는 것입니다.
물론, 일상적 변화가 아니기 때문에 오늘 글의 주제로 선정하였습니다.
위안화 변화에 대해 조금 자세히 알아보겠습니다.
환율 변동 이유
여기서 중국 위안화 대비 달러 환율의 특징에 대해 조금 자세히 알아볼 필요가 있습니다.
다른 화폐보다도 위안화의 특징은 중국의 경제 구조와 관련이 있다고 할 수 있습니다.
중국의 외환 시장의 주요 특징으로는 환율 체제에 대해서 국가가 강하게 관리를 하는 특징이 있으며,
시장요인만큼이나 정부 개입에 의해 형성되는 특징이 있습니다.
또한 외국 자본의 유입과 유출을 제한하여 외환시장의 안정성을 유지하기 위해 자본에 대한 통제를 시행하고 있으며, 이는 자본유출제한, 외환 거래의 규제, 외화 예금의 통제 등의 수단을 통해 시행됩니다. 여기서, '통제'라는 말은 금지의 개념이라기 보다 '관리'의 개념으로 보는 것이 좀 더 가까운 의미라고 할 수 있겠습니다.
또한 중국은 '역외' 외환시장과 '역내'외환시장 관리를 통해 중국 외환시장 변동성을 일부 완화하기 위한 노력을 하고 있습니다.
이러한 중국의 특징과 더불어 최근 중국의 환율에 대해 살펴보겠습니다.
중국은 엄청난 경제발전을 통하여 현재는 G2의 위상을 유지하고 있으며, 미국과 어깨를 나란히 하기 위해 노력하고 있습니다.
물론, '경쟁'관계를 피하기 위해 다양한 메시지가 나오고는 있지만, 미국과의 경쟁은 피할 수 없는 과정이라고 볼 수 있겠습니다.
여기서, G2가 된다는 것은 전 세계의 이목이 집중되고 글로벌 자본의 움직임이 집중된다고도 볼 수 있겠습니다.
중국은 '원유'결재에 대해서 '위안화'로 결재를 가능하게 하는 등
'페트롤달러'라고 하는 달러 패권에 조금씩 영향을 미치고 있는 상황입니다.
다시 돌아와서, 미국은 '규모'와 '성장'이 경제 관련 핵심 요소라고 할 수 있으며, 규모를 고려해서 엄청난 성장성은 보일 수가 없는 상황입니다.
하지만 중국 경제는 '규모' 면에서보다는 '성장속도'가 경제 관련 핵심 요소라고 할 수 있습니다.
이는 경제 성장률을 보면서 확인할 수 있는데, 현재 중국의 경제성장률 예상치가 5%에서 움직이고 있는데,
이러한 경제성장률이 미국에서 보여지게 된다면 전 세계 투자 자본은 엄청난 반응을 보이게 될 것입니다. 그럴 수도 없겠지만요.
위의 경제 성장률을 보아서도 알 수 있겠지만,
미국도 저렇게 큰 규모임에도 성장률을 유지하고 있는 것도 대단하고,
중국도 미국보다는 작지만 미국에 이어서 세계 2위의 GDP를 유지하고 있는데,
그럼에도 높은 성장률을 유지하고 있는 것도 마찬가지로 대단하다고 할 수 있겠습니다.
23년 4월 추정치는 다음과 같습니다.
자 그럼 여기서 이러한 성장률 관련해서 지금의 환율과 도대체 무슨 관계가 있는 살펴보겠습니다.
세계 경제는 중국의 이러한 경제 성장률에 기대를 하고 있으며, 다른 모든 기대와 마찬가지로,
기대에 대한 부응이 되지 않을 경우 바로 실망으로 이어지게 됩니다.
세계 경제는 중국의 코로나 종료 후 '리오프닝'으로 인한 중국의 수요 및 생산 활성화와 함께 경제 활성화를 기대했지만,
생각만큼 중국 경제가 활성화되지 않고, 5% 아래를 보이고 있는 경제성장률에 대해 실망을 하고 있는 상황입니다.
이런 상황에 중국 투자에 대한 매력도가 떨어지고 있으며, 중국의 경기 부양책 등으로 인한 '금리 인하'등으로 인해서 달러 대비 환율이 지속적으로 하락하고 있는 상황입니다.
중국 총리는 "올해 4~6월 경제성장률은 1~3월(4.5%)보다 높을 예정이며 올해 목표 성장률 5% 정도의 성장률을 실현할 수 있을 것"이라고 발언하였으며, 이는 시장에 '앞으로 더 큰 경기 부양책 실시'를 암시하는 메시지라고도 볼 수 있겠습니다.
이와 동시에 중국은 위에서 말씀드렸듯이 급격한 외환시장의 변화를 조절하려는 경제 특징을 지니고 있으며, 다른 국가보다 조금 더 적극적인 외환시장에 대한 관리를 하고 있습니다.
현재 계속되는 위안 가치 하락과 함께 시장에서 보고 있는 달러/위안 환율 심리적 저지선인 '7.25'에 가까워지면서 중국 당국과 중국 은행들이 미국 달러를 매도하면서 상대적 위안화의 가치를 올리는 움직임을 보였습니다.
이는 27일 7.24위안을 기록하면서 지난해 이후 최고치를 기록했지만, 시장 예상치로 7.21까지 낮아졌고, 중국 인민은행은 7.20으로 환율을 고시하였습니다.
결국, 여기서 우리는 한가지 꼭 알아가야 하는 점이 있습니다.
물론 처음 보는 것이니 모르는 것이 당연하지만, 적어도 이런 글을 읽어 봤다면, '심리적 저항선'에 대해 생각해보는 게 좋을 것 같습니다.
일본의 달러에 대한 심리적 저항선이 '150'이라고 생각하듯, 중국도 달러에 대한 위안의 심리적 저항선이 '7.25'라고 하는 것을 이번 기회를 통해 알게 된다면, 앞으로 경제 관련 이슈들과 환율들에 대한 이해도가 상당히 높아질 수 있다고 생각합니다.
이는 투자 방향에 알게모르게 영향을 크게 줄 수 있기 때문입니다.
우리나라도 달러에 대한 환율이 한동안 1200 근처를 움직였었는데, 코로나 이후 1400을 넘어서면서 지금은 1300원 위아래로 움직이고 있는 상황인데, 이전에 1300원이면 엄청난 위기의식을 느꼈지만 현재는 익숙해진 상태라고 할 수 있겠습니다.
하지만 지금은 다소 이례적인 상황으로, 미국 기준금리와 한국 기준금리가 역대급으로 차이나는 상황이므로 이러한 다양한 상황을 고려해서 어떤 원인으로 이런 현상이 있는지를 꼭 생각해보면 좋을 것같습니다.
중국 경제 방향
중국은 미국과는 다른 방향으로 경제상황에 대응하고 있습니다.
중국도 우리나라와 어느 정도 비슷한 면이 있는 것이 '부동산'의 경제에 대한 영향입니다.
중국 경제와 관련해서 가장 중요하다고 할 수 있는 것이 GDP 성장률입니다.
GDP성장률은 당연히 'GDP'가 성장해야 하는데 여기서 GDP의 30%정도를 차지하는 것이 부동산 관련 분야입니다.
부동산으로 발생하는 다양한 경제 활동들이 GDP를 구성하고 있는 것입니다.
이러한 부동산에 치명적인 상황은 '높은 금리'입니다.
물론 높은 금리에 따라서 다양한 대응을 하면서 산업계는 움직이겠지만,
다른 어떤 분야보다도 '높은 금리'에 직접적인 영향을 받는다고 할 수 있겠습니다.
이러한 상황에서 중국은 경제성장률을 유지하기 위해서 다른 국가의 중앙은행과는 다른 움직임을 보이면서
경기 부양책을 지속적으로 시행하면서 '저금리'기조를 유지하고 있습니다.
다음과 같이 주요 국가의 기준금리를 확인할 수 있는데,
일본을 제외하면 다른 국가 대비 여전히 낮은 기준금리를 유지하는 것을 확인 할 수 있습니다.
하지만 이런 낮은 금리에도 시장의 예상만큼 중국 경제가 활성화되지 않으면서 중국은 다른 부양책을 생각하고 있는 것입니다.
이러한 상황과 관련하여 중국의 다른 정책들이 글로벌 경제 및 환율과 어떻게 영향을 맺으며 움직이는지를 관찰할 필요가 있겠습니다.=
투자 방향
홍콩 및 중국 관련 산업에 투자하시는 분들도 많다고 생각합니다.
국내에서만 투자하지 않는 이상, 무조건 '환율'은 기본적으로 '수익률'에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
또한 환율뿐만아니라 글로벌 경제를 실제 투자에 직접적이든 간접적이든 영향을 맺고 있습니다.
이러한 상황에서 '환율'을 기준으로 글로벌 경제를 생각하면서 다양한 이슈들을 분석해보면 투자와 관련된 경제 흐름을 읽는 데 크게 도움이 될 것이라고 생각합니다.
현재 중국은 경제성장률을 높이고 리오프닝 활성화를 위해 노력하고 있으며 이러한 정책의 시행과 영향들이 경제에 직접적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 중국관련 뉴스와 정책 그리고 시장의 반응을 지속적으로 지켜봐야 할 것으로 생각합니다.
현재의 미국의 높은 기준금리가 유지되고 앞으로 기준금리를 더 높일 것이라는 시장의 심리가 있는 이상,
위안화의 급격한 가치 상승 움직임은 다소 어려울 것이라 생각하고,
이를 위해서는 반드시 어떤 이유가 있어야 된다고 생각합니다.
이러한 이유가 될 수 있는 상황들이 발생하는지 반드시 관심을 갖고 시장과 경제를 지켜봐야 될 것같습니다.
이번 글과 함께 환율 및 투자 관련 저의 다른 글들도 참고해보셔도 경제 관련 생각을 하는 데 도움이 될 것으로 생각합니다.
즐거운 경제공부와 성공적 투자를 바랍니다~
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